Ceny kawy wzrosły we wtorek, 13 maja 2025 r., odreagowując gwałtowny spadek z poprzedniej sesji, ponieważ wsparcie ze strony brazylijskiej waluty i zmniejszone wolumeny eksportu ponownie ożywiły rynek. Lipcowe kontrakty terminowe na arabikę wzrosły o 1,29% (+4,80 punktu), podczas gdy lipcowe kontrakty terminowe na robustę zyskały 1,41% (+71 punktów), odwracając poniedziałkowe straty, które zepchnęły oba kontrakty do wielotygodniowych minimów.

Wzrost ten był w dużej mierze spowodowany umocnieniem brazylijskiego reala, który osiągnął najwyższy poziom od pięciu tygodni. Silniejszy real zazwyczaj sprawia, że brazylijska kawa staje się droższa na światowych rynkach, zniechęcając producentów do sprzedaży i spowalniając przepływy eksportowe. Ta zmiana wywołała krótkie pokrycie kontraktów terminowych na kawę, tworząc zwyżkowy impuls po spadku z poprzedniego dnia.

Brazylijskie spowolnienie eksportu stanowiło dodatkowe wsparcie. Według Cecafe, eksport zielonej kawy z Brazylii w kwietniu spadł o 28% rok do roku do 3,05 mln worków. W pierwszych czterech miesiącach 2025 r. całkowity eksport spadł o 15,5% w porównaniu z tym samym okresem w 2024 r., osiągając łącznie 13,186 mln worków. Dane te zaskoczyły rynek, zwłaszcza po tym, jak prognozy z początku roku wskazywały na odbicie podaży.

Pomimo tych optymistycznych wiadomości, globalny rynek kawy pozostaje pod presją szerszego wzrostu podaży. USDA prognozowało ostatnio wzrost produkcji kawy w Hondurasie w sezonie 2025/26 o 5,1%, do 5,8 mln worków. Safras & Mercado podniósł swoje szacunki dotyczące nadchodzących zbiorów w Brazylii do 65,51 mln worków, podczas gdy oficjalna brazylijska agencja Conab spodziewa się obecnie 55,7 mln worków w 2025 r., w porównaniu z 51,81 mln wcześniej.

Poziomy zapasów również rosną, przyczyniając się do niedźwiedzich nastrojów. Zapasy robusty monitorowane przez ICE wzrosły do 3,5-miesięcznego maksimum wynoszącego 4 557 lotów, a zapasy arabiki osiągnęły w zeszłym tygodniu 844 473 worków - najwyższy poziom od prawie trzech miesięcy. Te rosnące rezerwy mogą zrównoważyć krótkoterminowe obawy o podaż.

Podaż kawy robusta w Wietnamie nadal jest ograniczona. Od stycznia do kwietnia 2025 r. eksport kawy z Wietnamu spadł o 9,8% rok do roku do 663 000 ton metrycznych. Susza zmniejszyła już zbiory w sezonie 2023/24 o 20%, co oznacza najniższą produkcję od czterech lat. Wietnamskie Stowarzyszenie Kawy i Kakao obniżyło prognozę na rok 2024/25 do 26,5 mln worków, z 28 mln. Brazylia może jednak zrównoważyć to prognozowanym wzrostem produkcji robusty o 7,3%, osiągając rekordowe 24,7 mln worków.

Długoterminowe prognozy wskazują na dalsze zacieśnianie rynku. Rabobank prognozuje 13,6% spadek upraw arabica w Brazylii w sezonie 2025/26 do 38,1 mln worków z powodu suchej pogody wpływającej na kwitnienie. Volcafe powtórzył te obawy, obniżając prognozę produkcji arabica do 34,4 mln worków i przewidując globalny deficyt w wysokości 8,5 mln worków - piąty rok z rzędu niedoborów arabica.

Tymczasem obawy o popyt pozostają czynnikiem ryzyka. Firmy takie jak Starbucks i Mondelez ostrzegają, że amerykańska 10-procentowa taryfa importowa może spowodować wzrost cen i spadek wolumenu sprzedaży. Rosnące koszty na poziomie konsumentów mogą osłabić popyt w momencie, gdy warunki podaży zaczną się ponownie zaostrzać.

Warunki pogodowe w Brazylii dodają kolejną warstwę niepewności. Somar Meteorologia poinformował, że Minas Gerais, największy brazylijski region produkujący arabikę, otrzymał zaledwie 0,8 mm deszczu w tygodniu kończącym się 10 maja, co stanowi zaledwie 16% historycznej średniej. Brak opadów może mieć wpływ na kwitnienie i plony w przyszłych zbiorach, szczególnie w sezonie 2025/26.

Globalny rynek kawy pozostaje w delikatnej równowadze między krótkoterminowym ożywieniem podaży a strukturalnym zacieśnieniem. Podczas gdy silniejsza dynamika walutowa i spowolnienie eksportu podniosły ceny w tym tygodniu, rosnące zapasy i prognozy produkcji nadal obciążają perspektywy. W nadchodzących tygodniach inwestorzy będą uważnie obserwować warunki pogodowe, dane rządowe i przepływy handlowe, aby ocenić trwałość obecnego odbicia.

Więcej informacji na temat rynku kawy i aktualności w Qahwa World można znaleźć tutaj.

Post Ceny kawy odbijają się, gdy brazylijski real umacnia się, a wolumen eksportu spada pojawiła się najpierw na Qahwa World.