ارتفعت أسعار البن يوم الثلاثاء الموافق 13 مايو 2025، متعافية من انخفاض حاد في الجلسة السابقة، حيث أدى الدعم من العملة البرازيلية وانخفاض أحجام الصادرات إلى إحياء زخم السوق. ارتفعت العقود الآجلة للبن العربي تسليم يوليو بنسبة 1.29٪ (+4.80 نقطة)، في حين ارتفعت العقود الآجلة للبن الروبوستا تسليم يوليو بنسبة 1.41٪ (+71 نقطة)، مما عكس خسائر يوم الاثنين التي دفعت كلا العقدين إلى أدنى مستوياتهما في عدة أسابيع.
كان الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بتعزيز الريال البرازيلي، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له في خمسة أسابيع. عادة ما يجعل الريال الأقوى البن البرازيلي أكثر تكلفة في الأسواق العالمية، مما يثبط المنتجين عن البيع ويبطئ تدفقات الصادرات. أدى هذا التحول إلى تغطية المراكز المدينة في العقود الآجلة للبن، مما خلق زخمًا صعوديًا بعد انخفاض اليوم السابق.
أضاف تباطؤ الصادرات البرازيلية مزيدًا من الدعم. وفقًا لمجلس مصدري البن (Cecafe)، انخفضت صادرات البن الأخضر في البرازيل في أبريل بنسبة 28٪ على أساس سنوي لتصل إلى 3.05 مليون كيس. بالنسبة للأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، انخفض إجمالي الصادرات بنسبة 15.5٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، ليصل إلى 13.186 مليون كيس. فاجأت هذه الأرقام السوق، خاصة بعد أن أشارت التوقعات في وقت سابق من العام إلى انتعاش العرض.
على الرغم من هذه الأخبار الإيجابية، لا يزال سوق البن العالمي يتعرض لضغوط من نمو العرض الأوسع. توقعت وزارة الزراعة الأمريكية مؤخرًا زيادة بنسبة 5.1٪ في إنتاج البن في هندوراس لعام 2025/26، ليصل إلى 5.8 مليون كيس. رفعت شركة Safras & Mercado تقديراتها للمحصول القادم في البرازيل إلى 65.51 مليون كيس، في حين تتوقع الوكالة الرسمية البرازيلية Conab الآن 55.7 مليون كيس لعام 2025، بزيادة عن 51.81 مليون سابقًا.
مستويات المخزون آخذة في الارتفاع أيضًا، مما يساهم في المعنويات الهبوطية. ارتفعت مخزونات الروبوستا التي تراقبها بورصة ICE إلى أعلى مستوى لها في 3.5 أشهر عند 4,557 عقدًا، ووصلت مخزونات البن العربي إلى 844,473 كيسًا الأسبوع الماضي - وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر. قد توازن هذه الاحتياطيات المتزايدة مخاوف العرض على المدى القصير.
لا يزال عرض الروبوستا في فيتنام يواجه ضيقًا. في الفترة من يناير إلى أبريل 2025، انخفضت صادرات البن في فيتنام بنسبة 9.8٪ على أساس سنوي لتصل إلى 663,000 طن متري. أدى الجفاف بالفعل إلى خفض محصول 2023/24 بنسبة 20٪، وهو أدنى إنتاج في أربع سنوات. خفضت جمعية البن والكاكاو الفيتنامية توقعاتها لعام 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس، بانخفاض عن 28 مليون. ومع ذلك، قد تعوض البرازيل ذلك بزيادة متوقعة بنسبة 7.3٪ في إنتاج الروبوستا، لتصل إلى مستوى قياسي قدره 24.7 مليون كيس.
تشير التوقعات طويلة الأجل إلى استمرار تضييق السوق. تتوقع Rabobank انخفاضًا بنسبة 13.6٪ في محصول البن العربي في البرازيل لعام 2025/26 إلى 38.1 مليون كيس بسبب الطقس الجاف الذي يؤثر على الإزهار. وقد رددت Volcafe هذا القلق، وخفضت توقعاتها لإنتاج البن العربي إلى 34.4 مليون كيس وتوقعت عجزًا عالميًا قدره 8.5 مليون كيس - وهو العام الخامس على التوالي من نقص البن العربي.
في غضون ذلك، تظل المخاوف بشأن الطلب عامل خطر. حذرت شركات مثل ستاربكس وموندليز من أن تعريفة الاستيراد الأمريكية بنسبة 10٪ قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع وتثبط أحجام المبيعات. قد تؤدي التكاليف المتزايدة على مستوى المستهلك إلى إضعاف الطلب في الوقت الذي تبدأ فيه ظروف العرض في التشدد مرة أخرى.
تضيف الظروف الجوية في البرازيل طبقة أخرى من عدم اليقين. ذكرت سومار للأرصاد الجوية أن ميناس جيرايس، أكبر منطقة منتجة للبن أرابيكا في البرازيل، تلقت 0.8 ملم فقط من الأمطار في الأسبوع المنتهي في 10 مايو، أي 16٪ فقط من المتوسط التاريخي. قد يؤثر نقص الأمطار على الإزهار والمحصول في المواسم المستقبلية، وخاصة في موسم 2025/26.
لا يزال سوق البن العالمي في توازن دقيق بين انتعاش العرض على المدى القصير والتشديد الهيكلي. في حين أن ديناميكيات العملة الأقوى وتباطؤ الصادرات قد رفعا الأسعار هذا الأسبوع، إلا أن ارتفاع المخزونات وتوقعات الإنتاج لا تزال تثقل كاهل التوقعات. سيراقب المتداولون الظروف الجوية والبيانات الحكومية والتدفقات التجارية عن كثب في الأسابيع المقبلة لتقييم استدامة الانتعاش الحالي.
استكشف المزيد من الرؤى والتحديثات حول سوق البن على قهوة وورلد هنا.
ظهر المنشور أسعار البن تنتعش مع تعزيز الريال البرازيلي وانخفاض حجم الصادرات لأول مرة على قهوة وورلد.
